John Maynard Keynes sering dikenang karena judul magnum opusnya, Teori Umum Ketenagakerjaan, Bunga dan Uang. Namun jika melihat kronologinya, buku itu tidak muncul begitu saja. Itu adalah puncak dari karir yang dihabiskan untuk menulis, berdebat, dan mengubah aturan permainan ekonomi selama beberapa dekade.
Publikasi tahun 1936 (sering dikutip dalam draf tahun 1935–36) tetap menjadi landasan kebijakan makroekonomi. Hal ini mengubah cara pemerintah memandang inflasi, pengangguran, dan pengeluaran. Namun sebelum menjadi bapak kebijakan fiskal modern, Keynes sudah membuat keributan.
Pertimbangkan karya awalnya. Mata Uang dan Keuangan India terbit pada tahun 1913. Saat itu, dia sedang membedah sistem moneter koloni paling berharga di Kerajaan Inggris. Dia tidak hanya berteori; dia melihat standar emas dan nilai tukar dengan cara yang nantinya akan menentukan pandangannya yang lebih luas tentang jumlah uang beredar.
Kemudian terjadilah kekacauan pascaperang. Pada tahun 1919, ia menerbitkan The Economic Consequences of the Peace. Ini bukanlah latihan akademis. Hal ini merupakan kritik pedas terhadap Perjanjian Versailles. Dia memperingatkan bahwa menghancurkan Jerman dengan reparasi akan menyebabkan keruntuhan ekonomi dan ekstremisme politik. Sejarah membuktikan bahwa dia benar, tetapi pada saat itu, hal itu menjadikannya musuh di kalangan petinggi. Dia tahu bahwa stabilitas keuangan bukan hanya soal matematika; ini tentang kelangsungan hidup manusia dan ketertiban politik.
Ia juga memiliki sisi yang lebih lembut dan filosofis. A Tract on Monetary Reform (1923) dan A Treatise on Money (1930) menunjukkan evolusinya. Dia mencoba menjelaskan apa sebenarnya inflasi itu. Apakah terlalu banyak uang yang mengejar terlalu sedikit barang, atau sesuatu yang lebih mendalam di sistem perbankan? Buku-buku ini adalah batu loncatan. Mereka mengizinkannya untuk menyempurnakan argumen yang akan meledak dalam Teori Umum.
Anda mungkin bertanya-tanya mengapa kita masih membicarakan teks-teks lama ini. Jawabannya terletak pada mekanismenya. Keynes tidak hanya mengatakan “belanjakan lebih banyak”. Dia merinci bagaimana suku bunga, preferensi likuiditas, dan permintaan agregat berinteraksi. Ketika krisis keuangan tahun 2008 melanda, para pembuat kebijakan tidak melakukan perubahan. Mereka kembali ke Teori Umum untuk memahami mengapa pasar gagal melakukan koreksi diri.
Hasil karyanya yang lain—makalah ilmiah dan karya jurnalistik—mengisi kekosongan tersebut. Video-video tersebut menunjukkan seorang pria yang terus-menerus menguji ide-idenya dengan peristiwa-peristiwa di dunia nyata, mulai dari reparasi Perang Dunia I hingga depresi antar perang.
Teori Umum tetap menjadi teori terbesar. Itulah alasan kita memiliki paket stimulus selama resesi. Namun karya-karya sebelumnya memberikan konteksnya. Mereka menunjukkan pemikiran yang tidak menerima begitu saja status quo. Dia melihat mata uang India. Dia melihat persyaratan perdamaian yang keras di Eropa. Dia melihat kemungkinan dan risiko.
Dan itulah bagian yang kurang mendapat perhatian. A Treatise on Probability (1921) merupakan upaya untuk mendasarkan pengambilan keputusan ekonomi pada logika. Dia berpendapat bahwa ketidakpastian bukan hanya sekedar kebisingan. Ini adalah fitur mendasar dari pasar. Investor tidak memiliki informasi yang sempurna. Mereka membuat taruhan berdasarkan “roh binatang”.
Konsep itu masih menggerakkan pasar saat ini. Ketika kepercayaan diri turun, pengeluaran terhenti. Saat naik, gelembung terbentuk. Keynes melihat hal ini terjadi seabad yang lalu.
